So I am advocating to reverse bets on sovereign debt soon. We now have an idea of the timing : within 12 months. And a target : US CDSs.
Tim Geithner, the US treasury secretary just stated that the US will never lose its AAA rating. See here.
Tim Geithner was in the same circles as Fed chairman Ben Bernanke, who stated in 2006 that US house prices were a mere reflection of the strength of the US economy, who said in June 2007 that the subprime problem would be contained.
I am not trusting those policy makers not to make further mistakes.
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Le billet précédent préconisait d'inverser les paris sur les obligations d'Etat prochainement. n peut mainenant se donner une idée du timing : d'ici 12 mois et un véhicule : le CDS de la dette américaine.
Tim Geithner, le secrétaire d'Etat au budget vient de déclarer que les Etats-Unis ne perdront jamais leur notation AAA. Article ici. Cet homme appartient au même cercle que le président de la Fed Ben Bernanke, qui en 2006 déclarait que les prix élevés de l'immobilier reflétaient la vigueur de l'économie américaine et qui en juin 2007 apparaissait convaincu que le problème des subprimes serait contenu.
J'ai du mal à leur faire confiance.
Petite question: Le spread du CDS est calculé par rapport à quelle référence?
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ReplyDeleteIl s'agit de voir le CDS comme la prime d'assurance qui va être payée pour se protéger d'un risque : le défaut de paiement.
ReplyDeleteD'une manière amusante, le CDS américain était monté fin 2008 à environ 50 bps, ce qui traduisait une inquiétude très modérée sur la capacité des Etats-Unis à rembourser en dollars leur dette en dollars.