Another quick thought on current policies.
Consumer debt is falling gently currently as the former pay down debt rather than borrow more.
Pundits are cheering the rise in asset prices as a forward sign of better times to come and fewer troubles for banks.
However, high real estate prices (land and buildings) are the EVIL. When they are high, they push up costs up for the entire economy. The world’s central banks are propping up real estate prices to help shore up banks’ balance sheets but this perpetuates the problem.
My feeling is that to get consumer debt down, you need prices to be lower.
For them to be lower, costs have to come down.
For that, you need lower rents, lease payments, mortgages.
Western government policies are the contrary. So consumer debt will not go down or will at the expense of spending. And it is another lost decade for Western countries...
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Un autre billet rapide sur les politiques économiques actuelles.
La dette des consommateurs baisse doucement car ces derniers n’empruntent plus guère mais remboursent leurs échéances.
Les commentateurs se réjouissent par ailleurs de la remontée des prix des actifs financiers comme le signe annonciateur de meilleurs jours et de moins de problèmes pour les banques.
Cependant, des prix élevés de l’immobilier (terrain et bâtiments) sont la cause des problèmes. Quand ils sont élevés, ils augmentent les couts pour toute l’économie. Les efforts des banques centrales pour soutenir les prix des actifs perpétuent ce cercle vicieux.
Je pense que pour abaisser la dette des consommateurs, il faut une baisse des prix. Pour cela, les couts doivent baisser. Cela passera nécessairement par une baisse des loyers, leases, prêts immobiliers.
Les politiques économiques occidentales sont à l’opposé. Par conséquent, le désendettement sera très lent ou brutal mais au détriment de la consommation. Bref, une décennie pas très chouette en perspective.
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