Themes for the new decade #1: Genomics / Themes pour la prochaine décennie : le génome humain

The prediction game has started and I will take part.

The best performing sector for the next decade is obviously one few will have seen coming. So it won’t be commodities nor gold.

When I wrote my article on big pharmaceutical companies, I always had in mind the poor drug pipeline.
However, breakthroughs are occurring in small new fields, such as genomics.
They will open new debates especially ethical ones, but they could be promising investments.

Genome sequencing has progressed and the key now is to make it cheap and fast so any individual can be tested at any time.
Let’s illustrate with the key potential blockbuster: pregnancies.
The target market is about 1 billion relatively rich people on Earth (300m in US + Canada, 450m in Europe, 120m in Japan, a bit in emerging markets...). Birth rates would be around 15 per 1000.
So we are talking about 15m pregnancies every year.

Genome sequencing will ultimately help finding genetic flaws on the embryo.
How much would a health organisation be willing to pay to avoid costly care? What about parents?
Let’s say €10,000 as a guess. Some companies claim they can do it for $5,000, but at the expense of accuracy.
Then it is a €150bn market on one application.

Those pharma companies exposed to that activity could be trading at at least 3x sales (like big pharma where before the pipeline issues). So there is a €500bn sector about to be created over the next 10 years.

Some stocks are already trading:
Illumina (ILMN US), Sequenom (SQNM US), Helicos (HLCS US), Applied Bio Systems (ABIO US).
Only Illumina is an established company with sales growing at 40% per annum.

I am looking forward to studying those stocks in more details...
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Le jeu des prévisions divinatoire pour la prochaine décennie a commence et je n’allais pas m’y soustraire!
Le secteur star de la prochaine décennie est évidemment celui qu’on n’attend pas ce qui exclut les matières premières et l’or.

Quand j’ai rédigé mon papier sur les megacaps pharmaceutiques, j’avais en tète les perspectives faibles de nouveaux produits. Pourtant, des découvertes sont faites chaque jour dans des nouveaux domaines, comme le génome. Ils engendreront des débats éthiques mais ils pourraient être des investissements alléchants.
Le déchiffrage du génome humain progresse et l’enjeu est de le rendre accessible et rapide pour teste un individu à n’importe quel moment.

Illustrons avec une application star : les grossesses.
Le marché rassemble tous les pays développés et les populations aisés des pays émergents : 1 milliard d’individus. Le taux de natalité est d’environ 15 pour mille. Cela nous donne une cible de 15 millions de grossesses. Déchiffrer le génome permettrait de prévenir les malformations génétiques et autres maladies. Combien la sécurité sociale et les parents seraient-ils prêts à payer pour éviter les maladies et le cout de la prise en charge ?
Si on appliquait une somme de 10.000€, alors le marché cible serait de 150 milliards d’euros par an.

On pourrait valoriser le secteur un peu plus de 3x les ventes comme étaient valorisées les entreprises pharmaceutiques quand la croissance était au rendez-vous.  Cela nous donnerait un nouveau secteur pesant 500 milliards d’euros en 10 ans.

Quelques titres sont cotés:
Illumina (ILMN US), Sequenom (SQNM US), Helicos (HLCS US), Applied Bio Systems (ABIO US).
Seul Illumina est une entreprise à part entière avec des ventes croissant de 40% par an.

Je vais tâcher de regarder ce domaine davantage…