The Baltic Dry Index (BDIY) tracks various international prices for dry bulk cargoes.
It is a leading indicator of world trade.
However, it is often hard to crack what is driving this gauge.
The surprising thing about the BDIY is its phenomenal rise from the noughties as it established a historical break from previous range of 500-1000 to go well above 10,000!
It is clearly puzzling as I still remmeber well my geography lessons teaching me that a key driver of world trade had been the trending down seafreight costs – the very same that went up 10 times in less than 10 years!
I believe a key explanation has been the following combination : as trade has accelerated from the 2000, investment in new capacity has not followed suit resulting in congestion at harbours.
The surprising vigour of the index since 2009 is as much as consequence of an uptick in trade as a consequence of the perenial lack of investment.
For instance, looking at a European operator like the Hamburg Port. In their IPO prospectus in 2007, they had an ambitious plan to double capacity, drag the river to accomodate even larger container ships. Capex has been ut and it is likely that congestio will take place now at sea.
Which will drive up prices as ships are sitting idle, which costs hundreds of thousands of dollars.
Therefore, if you want to determine if the BDIY will go higher (and therefore freight rates and shipping stocks), check out congestion at major harbours.
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Le Baltic Dry Index (BDIY) répertorie les différents tarifs internationaux pour du fret de vrac. C'est un indicateur avancé du commerce mondial. Toutefois, il est souvent difficile de déterminer cette jauge.
La particularité du BDIY est sa hausse phénoménale depuis les années : une rupture historique a été amorcée avec la tendance passée, bien calée dans un range de 500-1000 points. Nous sommes ensuite allé bien au-dessus des 10,000! C’est surprenant, car mes cours d’histoire géographie m’ont appris que ce qui avait contribué au développement du commerce mondial, c’était bien la baise tendancielle des coûts du fret maritime. Or, on parle ici d’un décuplement en moins de 10 ans !
Je crois à cette explication : tandis que le commerce s'est accélérée depuis l'an 2000, l'investissement dans de nouvelles capacités n'a pas suivi le mouvement résultant en embouteillages dans les ports.
La vigueur surprenante de l'indice depuis 2009 est autant la conséquence d'une légère inflexion des échanges qu’une conséquence de l'absence d'investissement.
Par exemple, regardons un opérateur européen comme le port de Hambourg. Dans leur prospectus d'introduction en bourse en 2007, ils proposaient d'un plan ambitieux visant à doubler la capacité, creuser la rivière pour accueillir des porte-conteneurs encore plus grands. Depuis, le capex a été coupé et les bateaux commencent à patienter au large. .
Ce qui fait monter les prix car les navires ainsi oisifs coûtent des centaines de milliers de dollars à leurs armateurs.
Par conséquent, si vous souhaitez déterminer si le BDIY ira plus haut (et donc le fret et les actions du secteur), consultez la congestion dans les ports principaux.
La particularité du BDIY est sa hausse phénoménale depuis les années : une rupture historique a été amorcée avec la tendance passée, bien calée dans un range de 500-1000 points. Nous sommes ensuite allé bien au-dessus des 10,000! C’est surprenant, car mes cours d’histoire géographie m’ont appris que ce qui avait contribué au développement du commerce mondial, c’était bien la baise tendancielle des coûts du fret maritime. Or, on parle ici d’un décuplement en moins de 10 ans !
Je crois à cette explication : tandis que le commerce s'est accélérée depuis l'an 2000, l'investissement dans de nouvelles capacités n'a pas suivi le mouvement résultant en embouteillages dans les ports.
La vigueur surprenante de l'indice depuis 2009 est autant la conséquence d'une légère inflexion des échanges qu’une conséquence de l'absence d'investissement.
Par exemple, regardons un opérateur européen comme le port de Hambourg. Dans leur prospectus d'introduction en bourse en 2007, ils proposaient d'un plan ambitieux visant à doubler la capacité, creuser la rivière pour accueillir des porte-conteneurs encore plus grands. Depuis, le capex a été coupé et les bateaux commencent à patienter au large. .
Ce qui fait monter les prix car les navires ainsi oisifs coûtent des centaines de milliers de dollars à leurs armateurs.
Par conséquent, si vous souhaitez déterminer si le BDIY ira plus haut (et donc le fret et les actions du secteur), consultez la congestion dans les ports principaux.
Sur le graphique ci-dessous, vous pouvez voir un graphique historique sur les embouteillages globaux entre 2007 et 2009. La hausse à partir de 2007 a été causée par les importations chinoises de matériaux de construction pour les Jeux olympiques (augmentation de la demande marginale). Il est intéressant de constater comment les embouteillages ont repris avant les marchés boursiers en février 2009. Ils ont été la conséquence déjà de ports saturés.
Source : Global Ports Congestion Index
il est surtout intéressant de constater que les embouteillages dans le Pacifique ont repris en force, alors que rien en Atlantique... Parfait démonstrateur de l'avenir de l'Europe.
ReplyDeleteExcellent [:dupdup17]